大環境沒消失無錫鋼管廠不會踏入漫漫寒冬

大環境沒消失無錫鋼管廠不會踏入漫漫寒冬

現階段商品市場是一個共同市場。除個別情況外，鋼材市場走勢一般都與整體大宗商品市場行情共進退。而商品市場的共同趨勢，主要取決于所面臨的經濟大環境，尤其是其中的各國政府調控取向。目前情況表明，修正前期財政緊縮方針，繼續實施并加碼極度寬松貨幣政策，以刺激需求，鞏固經濟復蘇勢頭，是當前全球政治領導人的首要目標，由此構成下一階段鋼材市場最大宏觀環境，成為價格行情的最大影響因素。對此要予以密切關注。

一、世界各國政府將刺激經濟增長視為首要目標

今年以來，全球經濟雖然仍以復蘇為主調，但復蘇脆弱艱難，經濟下行風險依然存在。為了避免經濟二次衰退，世界主要國家領導人均將刺激經濟增長，將鞏固經濟復蘇勢頭視為首要目標，暫不理會所謂未來通貨膨脹威脅。世界各國政治領導人刺激需求，鞏固經濟復蘇勢頭的措施主要有兩個方面。

一是繼續實施并加碼極度貨幣寬松政策。繼日本央行極端措施開閘放水以后，近期歐洲央行10個月來首次降息，將基準利率下調25個基點，降至0.5的歷史低位，并表示如果有必要，未來歐央行還準備進一步降息，直至到零。不僅如此，歐洲央行行長還暗示未來有可能實施負利率，對于商業銀行在歐洲央行的隔夜存款收費，顯示了不達經濟增長決不罷休的決心。與此同時，美聯儲也宣布維持貨幣刺激措施，在失業率降至6.5%之前，將短期利率維持在創紀錄的低水平，并繼續每月購買850億美元的國庫券和抵押貸款。亞洲國家中，印度央行也不顧國內較高的物價指數，緊隨歐央行之后，實施近期以來的第3次降息，以刺激經濟。韓國則宣布新增100億美元財政援助該國出口貿易，并將利率下降25個基點。最近澳大利亞央行也宣布降息25個基點至歷史低點2.75%。預計世界各國央行會在未來長時間內維持低利率的貨幣政策。

二是修正前期財政緊縮方針。在實施極度寬松貨幣政策的同時，各國政府還將檢討以往的財政緊縮政策，予以財政赤字更大空間。目前歐元區內對于財政緊縮的質疑聲音正在增大，法、意兩國領導人均表示不能過度緊縮，強調經濟增長的必要性，呼吁德國及其盟友在削減開支主張方面松動立場。法國財長莫斯科維奇甚至宣布，教條式的財政緊縮措施已經結束。國際貨幣基金組織也改變立場，要求重新重視經濟增長，否則歐元區經濟可能陷入毀滅性的螺旋式下滑。美聯儲亦警告決策者，緊縮財政會制約經濟增長。所有這些，都意味著發達國家政要開始檢討并修正以往過多強調緊縮開支的片面做法。如果過緊的財政約束機制得以修正，將有利于全球需求回暖。

二、國內決策部門加大穩增長力度

一段時期以來，國內決策部門同樣實施了較為寬松的貨幣政策。今年一季度全國人民幣貸款增加2.75萬億元人民幣，其中3月份人民幣貸款增加1.06萬億元，同比多增515億元。雖然4月份貸款有所回落，但仍然處于高位。由于較為寬松貨幣政策影響，今年3月末全國廣義貨幣(M2)余額已經突破百萬億元，同比增長15.7%。盡管如此，連續幾個季度中國經濟增速一直處于回落態勢之中，尤其是一季度增速僅7.7%，弱于預期，逼近國家7.5%的增長底線，其實這是宏觀決策部門所不愿見到的，同時也表明了現有刺激力度不足。4月份匯豐銀行中國采購經理人指數下滑，其中經季節性調整后，匯豐中國服務業采購經理人指數(PMI) 僅為51.1，比上月減少3.2個百分點，創2011年8月以來20個月最低。與此同時， 一季度全國煤炭產量(中國煤炭工業協會統計數據)，同比下降0.95%;用電量僅增長4.3%，比去年同期增速回落了2.5個百分點，加之房地產調控措施與禽流感疫情拖累就業增長，削弱下階段消費，更是引起了未來經濟可能繼續減速的憂慮。為此，預計年內會有更多穩增長措施出臺。

另一方面，全球一浪高過一浪的降息潮，凸顯中國超高利率，吸引大量境外套利“熱錢”涌入。這種局面如果不能扭轉，勢必壓迫人民幣過快升值，加大中國出口企業困難程度，形成更大經濟增長壓力與物價上漲推力。據有關數據，今年一季度全國新增外匯占款1.2萬億元，全口徑外匯占款已經連續4個月實現正增長，刷新歷史紀錄。外匯占款連續增加，無疑表明熱錢正持續流入中國。有境外媒體推算僅今年前兩個月流入國內的熱錢高達1250億美元。在此壓力之下，今年以來的5個多月內，人民幣對美元中間價累計升值約1.5%，超過去年全年0.23%的升幅。而自去年10月起，人民幣實際有效匯率指數已連續6個月上漲，累計漲幅達6.1%。

如何遏制“熱錢”大量涌入與人民幣過快升值勢頭?其中一個非常重要的舉措，在于及時下調金融機構利率。目前我國一年期基準利率在3%左右，實在高出發達國家利率水平太多，會對中國經濟增長產生很大負面沖擊。如果年內金融機構降息，那將是一段時期以來最大穩經濟增長舉措，對于實際需求和市場信心的提振效應，將超過以往所有措施總和。

三、寬松貨幣政策雙重動力推動鋼材市場回暖

必須指出，2008年金融危機以后，世界各國政府所實施的極度寬松貨幣政策，也包括中國的4萬億投資計劃，對于推動全球經濟復蘇，避免二次衰退，發揮了很大的積極作用。其中美國房地產與汽車銷售強勁，就業增長速度超過預期。據美國勞工部數據，今年4月份美國非農就業人數比上月增加了16.5萬，失業率降至7.5%，為2008年12月以來的最低點。發達國家股市全面高漲，緊隨美國股市行情創下新高之后，東京日經股指時隔5年后重返1萬4千點關口，有可能成為經濟復蘇標志，歐洲國家中德國股市亦創下歷史記錄。與此同時，中國也保持了相對較高的經濟增速，為一些原材料生產國提供了旺盛的需求支持，促進了周邊國家經濟增長。否則，當今全球經濟狀況要糟糕許多。

全球經濟逐步復蘇，避免陷入更嚴重衰退，使得中國鋼材市場直接受益。據統計，今年一季度粗鋼產量增速逼近10%，4月份日產量有增無減;前4月全國出口鋼材1998萬噸，同比增長19%;其中4月出口鋼材555萬噸，環比增長5.1%，同比增長18.84%。 受其影響，1-4月我國進口鐵礦石25360萬噸，同比增長3.9%;其中4月份進口量為6715萬噸，增長16.4%，現實了原材料需求旺盛。

只是由于未來嚴重通貨膨脹擔憂的掣肘;由于前期歐元區成員國在緊縮開支問題上難以形成統一意見，致使債務危機麻煩不斷，因此全球經濟復蘇脆弱，一直未能呈現強勁勢頭。預計隨著世界各國政要意見趨向統一，開始將刺激經濟增長作為首要目標，實施更為寬松的貨幣政策與財政政策，假以時日，全球實體經濟勢必全面復蘇，投資與生產活躍，進而推動鋼材需求重新旺盛。這是寬松政策推動鋼材市場回暖的第一重效應。

更為寬松的貨幣政策與財政政策，在推動實體經濟增長，旺盛需求的同時，也不可避免地產生很大的副作用，即注入市場的流動性泛濫，通貨膨脹刺激物價全面上漲，也包括鋼材及礦石等原材料價格的上漲。鋼材及原材料價格的上漲，勢必重新吸引大量社會資金進入其產業鏈與貿易領域，重新誘發大量金融性需求與炒作需求，極大升溫鋼材市場熱度。

如果說，以往流動性泛濫所以未能馬上導致商品價格相應飆升，主要印鈔國家物價上漲并不明顯，鋼材、焦炭等價格有時還會大幅下降，主要抑制因素在于前期全球實體經濟需求乏力，在于投資者、生產者與消費者對于世界經濟二次衰退的恐懼和疑慮。那么，隨著今后世界經濟進入較強復蘇階段，實體經濟需求增加，市場信心得以建立與增強，這些資金便會從全球各個角落大量涌出，在鋼鐵、礦石等商品市場上興風作浪，不可能無聲無息地蒸發。否則，經濟教科書都要重寫。

由此可見，貨幣政策與財政政策更為寬松，整體經濟狀況更好而非更差，這是下階段中國鋼材市場所面臨的最大經濟環境，亦是中國鋼材市場，包括生產、需求、物流、價格行情的最大影響因素。只要這個大環境沒有消失，鋼材市場就不會踏入所謂漫漫寒冬，每一次的價格向下調整都只是暫時的，不可過于悲觀。（無錫魯盛特鋼有限公司主營：無錫鋼管廠、無錫無縫管廠、無錫鍍錫紫銅排廠、無錫精密管廠、無錫光亮管廠、無錫鋼管、無錫無縫管、我系鍍錫紫銅排、8162無縫管、8163無縫管、16mn無縫管、高壓鍋爐管、3087鍋爐管）