銅排仍不具備突破區(qū)間條件 期價(jià)或維持區(qū)間震蕩

銅排仍不具備突破區(qū)間條件 期價(jià)或維持區(qū)間震蕩

銅排仍不具備突破區(qū)間條件 期價(jià)或維持區(qū)間震蕩

消息面

1、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的變化仍然牽動(dòng)市場(chǎng)情緒，假期期間公布的美國(guó)表現(xiàn)超預(yù)期，不過(guò)因此前市場(chǎng)對(duì)于快速降息預(yù)期已經(jīng)有所消化，且最近預(yù)期反復(fù)，市場(chǎng)對(duì)于反應(yīng)有限，美元指數(shù)并未繼續(xù)反彈，外圍市場(chǎng)偏好尚可。

美國(guó) 1 月 CPI 同比增 3.1%，高于預(yù)期 2.9%，1 月核心CPI 同比增3.9%,高于預(yù)期 3.7%，持平于前值，主因房屋租金和服務(wù)業(yè)價(jià)格的上漲。其余經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)消費(fèi)數(shù)據(jù)降溫，就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，整體來(lái)看經(jīng)濟(jì)仍有韌性，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸仍有預(yù)期。

2、智利銅礦委員會(huì)(Cochilco)周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023 年12 月智利銅總產(chǎn)量減少0.2%至 49.47 萬(wàn)噸。智利頂級(jí)銅礦商 2023 年產(chǎn)量變化不均衡，國(guó)有銅礦商Codelco 在12月遭遇挫折。

其中：Codelco 在 2023 年的產(chǎn)量同比下降 8.3%至 142.4 萬(wàn)噸，12 月產(chǎn)量就下降2.1%至14.2萬(wàn)噸;Escondida 礦 2023 年的產(chǎn)量同比增長(zhǎng) 4.5%，12 月份的產(chǎn)量增長(zhǎng)3.5%達(dá)到8.85 萬(wàn)噸;Collahuasi礦 2023 年產(chǎn)量增長(zhǎng) 0.4%，12 月產(chǎn)量增長(zhǎng) 17.5%達(dá)到 6.03 萬(wàn)噸。

3、目前焦點(diǎn)是現(xiàn)貨TC 的暴跌，按此 TC 計(jì)算冶煉利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)，但長(zhǎng)單TC 并不低，國(guó)內(nèi)大部分冶煉企業(yè)仍是長(zhǎng)單為主，實(shí)際影響可能較為有限，可關(guān)注港口精礦庫(kù)存、實(shí)際進(jìn)口量變化等評(píng)估后續(xù)礦山緊張程度;需求上，節(jié)前國(guó)內(nèi)庫(kù)存累積未超季節(jié)性水平，短期關(guān)注節(jié)后累庫(kù)高度以及去庫(kù)速度，以觀察節(jié)后國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)情況;節(jié)日期間 lme 庫(kù)存持續(xù)下降，顯示海外需求尚可。

4、庫(kù)存方面，上海期貨交易所銅庫(kù)存連續(xù)第七周攀升，至2023 年5 月以來(lái)的最高水平。LME最新數(shù)據(jù)顯示，LME 注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的銅庫(kù)存為 130,675 噸，創(chuàng)下六個(gè)月來(lái)的最低水平。

5、上海金屬網(wǎng) 1#電解銅報(bào)價(jià) 68220-68420 元/噸，均價(jià) 68320 元/噸，較上交易日上漲670元/噸，對(duì)滬銅 2402 合約報(bào)升 80-升 150 元/噸。今早銅價(jià)高開(kāi)后小幅回落，截止中午收盤(pán)滬銅主力合約上漲 470 元/噸，漲幅 0.69%。

今日現(xiàn)貨市場(chǎng)交投一般，市場(chǎng)轉(zhuǎn)對(duì)03 合約報(bào)價(jià)，盤(pán)初現(xiàn)貨升水起報(bào)，盤(pán)中基差擴(kuò)大，消費(fèi)水平一般，升水逐步下調(diào)，較上交易日上漲105 元/噸。今日平水銅貼90 元左右，好銅貼 70 元左右聽(tīng)聞，濕法銅及差平水稀少，現(xiàn)貨流通量整體有限。截止收盤(pán)，本網(wǎng)升水銅報(bào)升 100-升 150 元/噸，平水銅報(bào)升 80-升 120 元/噸，差銅報(bào)平水-升60 元/噸。

美國(guó)核心通脹率速增，給美聯(lián)儲(chǔ)下一步貨幣政策走向增加不確定性。但1月份零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)不及預(yù)期，令美元承壓。國(guó)內(nèi)方面，春節(jié)假期前下游企業(yè)開(kāi)工率明顯走低，精煉銅庫(kù)存季節(jié)性增加，目前為止累庫(kù)節(jié)奏接近往年同期。期銅短期仍不具備突破區(qū)間條件，目前維持區(qū)間震蕩思路對(duì)待。