紫銅排價回落后可逐步逢低布局

紫銅排價回落后可逐步逢低布局

紫銅排價回落后可逐步逢低布局

隔夜LME銅沖高回落，收漲0.39%至8275美元/噸；滬銅2306收漲0.35%至65060元/噸。宏觀方面，美聯儲三位重要官員發表講話，明確駁斥了市場對于年內降息的觀點，認為通脹仍然太高，仍需要觀察和等待，不過海外短期焦點聚焦在美國債務上限問題，由于兩黨分歧較大，市場擔心政府超預期停擺再度影響經濟。國內方面，國內4月制造業PMI降至49.2，CPI數據同比僅上漲0.1%，信貸數據不及預期，表明目前經濟仍面臨較大壓力，市場信心下降，但也在期待更多的穩增長政策出爐。基本面方面，銅價快速回落，廢銅堅挺下經濟性下降，導致下游再度出現囤庫動作，但也擔心銅價回落未現超買跡象。庫存方面來看，截止5月12日全球銅顯性庫存較上周統計下降1.9萬噸至40.4萬噸，其中LME庫存增加0.62萬噸至7.6625萬噸；國內精銅社會庫存較上周統計減少1.61萬噸至15.2萬噸，保稅區社會庫存減少0.93萬噸至15.93萬噸。上周內外因素共振帶動銅價表現偏弱，這是計提外憂利空的表現，也是對此前國內需求不佳的釋放，美債務上限問題大概率在6月初解決完畢，國內經濟基本面旺季表現不佳，從政策對沖預期去考慮，淡季或表現不淡，銅價回落后可逐步逢低布局，時間節點5月下旬或6月上旬，關注事件LME集中交割完成后及美債務上限出現緩解跡象。