銅排廠家周評加息與基本面多空博弈，本周滬銅走

銅排廠家周評加息與基本面多空博弈，本周滬銅走

銅排廠家周評加息與基本面多空博弈，本周滬銅走

摘要：美國8月通脹數據超出市場預期，進一步強化美聯儲激進加息的擔憂，令市場風險偏好降溫，不過基本面表現樂觀，加上國內政策利好支撐，本周滬銅重心并未明顯下移，走勢偏穩。

摘要：美國8月通脹數據超出市場預期，進一步強化美聯儲激進加息的擔憂，令市場風險偏好降溫，不過基本面表現樂觀，加上國內政策利好支撐，本周滬銅重心并未明顯下移，走勢偏穩。

一、本周國內主要現貨走勢圖：

▲CCMN銅排廠家1#銅周走勢圖

▲CCMN廣東現貨1#銅周走勢圖

9月16日當周，國內現貨銅價走勢偏弱。銅排廠家有色金屬網數據顯示，銅排廠家現貨1#銅均價報63445元/噸，日均下跌245元/噸；此前一周均價報62146元/噸，同比上周上漲1299元/噸，累積漲幅2.09%。廣東現貨1#銅均價報63280元/噸，日均下跌327.5元/噸，此前一周均價報62122元/噸，同比上周上漲1158元/噸，累積漲幅1.86%。

二、本周國內外銅期貨走勢圖：

▲ CCMN倫銅周度走勢圖

CCMN數據顯示，本周倫銅沖高回落。前四個交易日LME期銅均價報7833美元/噸，日均下跌39.25美元/噸；上周均價報7703.25美元/噸，與上周均價相比上漲129.75美元/噸，累積漲幅1.68%。

▲ CCMN滬銅周度走勢圖

銅排廠家有色金屬網數據顯示，本周滬銅震蕩走低。當前月合約周均結算價63017.5元/噸，日均收平；此前一周均價報61574元/噸，與上周均價相比上漲1443.5元/噸，累積漲幅漲2.34%。

三、國內外銅庫存走勢圖：

▲ CCMN倫銅庫存周數據圖

如上圖所示，本周倫銅庫存繼續下降，累積減少3450噸至102000噸，跌幅3.27%。

▲ CCMN滬銅庫存周數據圖

如上圖所示，本周滬銅庫存小幅下降，累積減少506噸至35865噸，同比上周降幅1.39%。

四、本周銅市場分析：

宏觀消息面：

1、IMF表示，預計經濟放緩將在2023年轉化為一些國家的經濟衰退；而巴克萊經濟學家認為，全球經濟增長正向“日益同步的低迷”，理由是歐洲能源危機加劇，一些地區出現新冠疫情以及許多經濟體融條件的收緊。與此同時，巴萊克還預計，2023年全球經濟增速將從今年的2.8%放緩至2.2%，并表示全球增長放緩將使世界“接近全球衰退”，不過大部分壞消息已過去。

2、美國勞工部表示，消費者物價指數(CPI)在7月持平后，8月上漲0.1%。接受路透訪查的經濟學家預測為下降0.1%。美聯儲官員將于下周二和周三開會，目前通脹遠遠高于美聯儲2%的目標。

3、1—8月份全國房地產開發投資下降7.4%；1—8月份，商品房銷售面積87890萬平方米，同比下降23.0%，其中住宅銷售面積下降26.8%。商品房銷售額85870億元，下降27.9%，其中住宅銷售額下降30.3%。

4、國家統計局16日公布了8月份國民經濟運行情況。8月份，全國規模以上工業增加值同比增長4.2%，比上月加快0.4個百分點；環比增長0.32%。其中，分產品看，新能源汽車、移動通信基站設備、太陽能電池等綠色智能產品產量同比分別增長 117.0%、25.7%、21.6%。其中，8月新能源汽車產量同比增長117.0%。

5、9月MLF利率保持不變，意味著當月LPR報價基礎未發生變化。。據公告，中國央行進行4000億元1年期MLF操作，操作利率2.75%，前次為2.75%。本月有6000億元MLF到期。今日央行還開展20億元人民幣7天期逆回購操作。

供應方面：近期智利和秘魯兩大主要銅供應國產量下滑，智利全球最大銅礦因安全問題進行罷工，印尼禁止原銅出口。據市場調研，雖然受限電疫情等因素影響，8月中國電解銅產量出現增加。本周受現貨市場緊張和臺風影響，進口銅清關緩慢；另外部分冶煉廠因為疫情，粗銅緊張等問題生產不順暢，湖北冶煉廠推遲投產，加重了市場對供應的擔憂。

需求方面：隨著金九銀十的消費旺季到來，消費整體景氣度小幅回升，尤其表現在電力投資、基建工程及新能源板塊。此外，近期房地產市場出現了積極變化，有助于提振市場情緒，但是也要看到，整個房地產市場仍然是銅消費的主要拖累項。1-8月份房地產開發投資同比下降7.4%，降幅比上個月擴大了1個百分點。不過國內需求環比好轉，且政策托底力度不斷加大，穩增長仍是主旋律，旺季可期。

現貨方面：現貨較為稀缺，少量持貨商捂貨惜售情緒強烈，但整體買盤接受度不高，難聞大量實際成交，整體來看，下游畏高仍處于觀望狀態，加上備貨心態不足且拿貨情緒較為謹慎，僅少數維持剛需少采，多以進口貨源為采購對象，總體表現較為僵持，交易氛圍仍偏淡。

綜合分析：本周滬銅重心并未明顯下移，走勢維穩，周內漲幅2.34%。美聯儲積極加息在即，使得全球經濟前景變得更加黯淡將會限制金屬需求。與此同時，美國8月通脹強于預期，提振市場對美聯儲激進加息的押注，美指穩穩站住高位，而股市及原油市場偏空，令大宗商品等風險資產承壓下行。不過，基本面表現較為良好，海外礦端事故頻頻，令市場擔憂供應中斷，疊加國內現貨供應依然緊張，以及低庫存高升水格局對銅價支撐較強。并且，國內穩增長持續發力，央行利率維持不變，加之金九銀十旺季的到來，市場整體充斥著熱烈氛圍，對擠倉預期增強。