銅排廠家周評(píng)加息與基本面多空博弈，本周滬銅走

銅排廠家周評(píng)加息與基本面多空博弈，本周滬銅走

銅排廠家周評(píng)加息與基本面多空博弈，本周滬銅走

摘要：美國(guó)8月通脹數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的擔(dān)憂(yōu)，令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫，不過(guò)基本面表現(xiàn)樂(lè)觀，加上國(guó)內(nèi)政策利好支撐，本周滬銅重心并未明顯下移，走勢(shì)偏穩(wěn)。

摘要：美國(guó)8月通脹數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的擔(dān)憂(yōu)，令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫，不過(guò)基本面表現(xiàn)樂(lè)觀，加上國(guó)內(nèi)政策利好支撐，本周滬銅重心并未明顯下移，走勢(shì)偏穩(wěn)。

一、本周?chē)?guó)內(nèi)主要現(xiàn)貨走勢(shì)圖：

▲CCMN銅排廠家1#銅周走勢(shì)圖

▲CCMN廣東現(xiàn)貨1#銅周走勢(shì)圖

9月16日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)走勢(shì)偏弱。銅排廠家有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，銅排廠家現(xiàn)貨1#銅均價(jià)報(bào)63445元/噸，日均下跌245元/噸；此前一周均價(jià)報(bào)62146元/噸，同比上周上漲1299元/噸，累積漲幅2.09%。廣東現(xiàn)貨1#銅均價(jià)報(bào)63280元/噸，日均下跌327.5元/噸，此前一周均價(jià)報(bào)62122元/噸，同比上周上漲1158元/噸，累積漲幅1.86%。

二、本周?chē)?guó)內(nèi)外銅期貨走勢(shì)圖：

▲ CCMN倫銅周度走勢(shì)圖

CCMN數(shù)據(jù)顯示，本周倫銅沖高回落。前四個(gè)交易日LME期銅均價(jià)報(bào)7833美元/噸，日均下跌39.25美元/噸；上周均價(jià)報(bào)7703.25美元/噸，與上周均價(jià)相比上漲129.75美元/噸，累積漲幅1.68%。

▲ CCMN滬銅周度走勢(shì)圖

銅排廠家有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周滬銅震蕩走低。當(dāng)前月合約周均結(jié)算價(jià)63017.5元/噸，日均收平；此前一周均價(jià)報(bào)61574元/噸，與上周均價(jià)相比上漲1443.5元/噸，累積漲幅漲2.34%。

三、國(guó)內(nèi)外銅庫(kù)存走勢(shì)圖：

▲ CCMN倫銅庫(kù)存周數(shù)據(jù)圖

如上圖所示，本周倫銅庫(kù)存繼續(xù)下降，累積減少3450噸至102000噸，跌幅3.27%。

▲ CCMN滬銅庫(kù)存周數(shù)據(jù)圖

如上圖所示，本周滬銅庫(kù)存小幅下降，累積減少506噸至35865噸，同比上周降幅1.39%。

四、本周銅市場(chǎng)分析：

宏觀消息面：

1、IMF表示，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)放緩將在2023年轉(zhuǎn)化為一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)衰退；而巴克萊經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正向“日益同步的低迷”，理由是歐洲能源危機(jī)加劇，一些地區(qū)出現(xiàn)新冠疫情以及許多經(jīng)濟(jì)體融條件的收緊。與此同時(shí)，巴萊克還預(yù)計(jì)，2023年全球經(jīng)濟(jì)增速將從今年的2.8%放緩至2.2%，并表示全球增長(zhǎng)放緩將使世界“接近全球衰退”，不過(guò)大部分壞消息已過(guò)去。

2、美國(guó)勞工部表示，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)在7月持平后，8月上漲0.1%。接受路透訪查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)為下降0.1%。美聯(lián)儲(chǔ)官員將于下周二和周三開(kāi)會(huì)，目前通脹遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

3、1—8月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降7.4%；1—8月份，商品房銷(xiāo)售面積87890萬(wàn)平方米，同比下降23.0%，其中住宅銷(xiāo)售面積下降26.8%。商品房銷(xiāo)售額85870億元，下降27.9%，其中住宅銷(xiāo)售額下降30.3%。

4、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局16日公布了8月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.2%，比上月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)0.32%。其中，分產(chǎn)品看，新能源汽車(chē)、移動(dòng)通信基站設(shè)備、太陽(yáng)能電池等綠色智能產(chǎn)品產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng) 117.0%、25.7%、21.6%。其中，8月新能源汽車(chē)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)117.0%。

5、9月MLF利率保持不變，意味著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化。。據(jù)公告，中國(guó)央行進(jìn)行4000億元1年期MLF操作，操作利率2.75%，前次為2.75%。本月有6000億元MLF到期。今日央行還開(kāi)展20億元人民幣7天期逆回購(gòu)操作。

供應(yīng)方面：近期智利和秘魯兩大主要銅供應(yīng)國(guó)產(chǎn)量下滑，智利全球最大銅礦因安全問(wèn)題進(jìn)行罷工，印尼禁止原銅出口。據(jù)市場(chǎng)調(diào)研，雖然受限電疫情等因素影響，8月中國(guó)電解銅產(chǎn)量出現(xiàn)增加。本周受現(xiàn)貨市場(chǎng)緊張和臺(tái)風(fēng)影響，進(jìn)口銅清關(guān)緩慢；另外部分冶煉廠因?yàn)橐咔椋�粗銅緊張等問(wèn)題生產(chǎn)不順暢，湖北冶煉廠推遲投產(chǎn)，加重了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)。

需求方面：隨著金九銀十的消費(fèi)旺季到來(lái)，消費(fèi)整體景氣度小幅回升，尤其表現(xiàn)在電力投資、基建工程及新能源板塊。此外，近期房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了積極變化，有助于提振市場(chǎng)情緒，但是也要看到，整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然是銅消費(fèi)的主要拖累項(xiàng)。1-8月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降7.4%，降幅比上個(gè)月擴(kuò)大了1個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)國(guó)內(nèi)需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，且政策托底力度不斷加大，穩(wěn)增長(zhǎng)仍是主旋律，旺季可期。

現(xiàn)貨方面：現(xiàn)貨較為稀缺，少量持貨商捂貨惜售情緒強(qiáng)烈，但整體買(mǎi)盤(pán)接受度不高，難聞大量實(shí)際成交，整體來(lái)看，下游畏高仍處于觀望狀態(tài)，加上備貨心態(tài)不足且拿貨情緒較為謹(jǐn)慎，僅少數(shù)維持剛需少采，多以進(jìn)口貨源為采購(gòu)對(duì)象，總體表現(xiàn)較為僵持，交易氛圍仍偏淡。

綜合分析：本周滬銅重心并未明顯下移，走勢(shì)維穩(wěn)，周內(nèi)漲幅2.34%。美聯(lián)儲(chǔ)積極加息在即，使得全球經(jīng)濟(jì)前景變得更加黯淡將會(huì)限制金屬需求。與此同時(shí)，美國(guó)8月通脹強(qiáng)于預(yù)期，提振市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的押注，美指穩(wěn)穩(wěn)站住高位，而股市及原油市場(chǎng)偏空，令大宗商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓下行。不過(guò)，基本面表現(xiàn)較為良好，海外礦端事故頻頻，令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)供應(yīng)中斷，疊加國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)依然緊張，以及低庫(kù)存高升水格局對(duì)銅價(jià)支撐較強(qiáng)。并且，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)持續(xù)發(fā)力，央行利率維持不變，加之金九銀十旺季的到來(lái)，市場(chǎng)整體充斥著熱烈氛圍，對(duì)擠倉(cāng)預(yù)期增強(qiáng)。