目前江蘇厚壁鋼管鋼鐵業(yè)處于什么生存狀態(tài)?

目前江蘇厚壁鋼管鋼鐵業(yè)處于什么生存狀態(tài)?

目前江蘇厚壁鋼管鋼鐵業(yè)處于什么生存狀態(tài)?

鋼鐵業(yè)面臨去產(chǎn)能化

　　證券時(shí)報(bào)記者：國內(nèi)鋼鐵行業(yè)壓力來自何處?

　　張宏波：2000年以來鋼鐵行業(yè)需求旺盛，與此同時(shí)產(chǎn)能逐步增大，鋼鐵行業(yè)的下游需求跟房地產(chǎn)密切相關(guān)，而房地產(chǎn)行業(yè)2011年到頂后增速開始下降，需求不旺導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)面臨的壓力越來越大，除了房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈和投資行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈需求增幅也變緩，未來鋼鐵行業(yè)將面臨去產(chǎn)能化。

　　劉元瑞：2012年上半年國內(nèi)鋼鐵行業(yè)凈利潤率為0.84%，相比去年同期的2.19%，同比下滑49%，鋼鐵企業(yè)利潤下滑反應(yīng)鋼鐵行業(yè)經(jīng)營困難，去庫存壓力逐漸增大。2000年到2005年鋼鐵行業(yè)規(guī)模增長率在15%左右，2005年到2010年鋼鐵行業(yè)規(guī)模增長率在10%左右，預(yù)計(jì)2010年到2015年會(huì)逐漸下降到5%左右的水平。

　　程崠：目前各地鋼材市場價(jià)格持續(xù)走弱，近期螺紋鋼價(jià)格跌幅明顯。鋼鐵行業(yè)是和宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)度非常高的行業(yè)，從宏觀來看投資主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式不可持續(xù)，隨著國家經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，鋼鐵行業(yè)面臨的內(nèi)外需環(huán)境都處于緩步下行階段。

　　證券時(shí)報(bào)記者：目前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)處于什么生存狀態(tài)?

　　張宏波：第一、國內(nèi)鋼鐵行業(yè)沒有定價(jià)權(quán)，處于產(chǎn)業(yè)鏈低端，前些年鋼鐵行業(yè)景氣的時(shí)候上游鐵礦石價(jià)格亦很高，在這種格局下行業(yè)好轉(zhuǎn)初期利潤要讓渡給上游，在鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的格局下鋼企只能分享產(chǎn)業(yè)平均利潤。第二、鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)方式非常粗放，中國小鋼鐵廠有上千家，幾乎每個(gè)省市都有一家大鋼鐵廠，尚無技術(shù)進(jìn)行高精尖制造，大鋼企沒有動(dòng)力，小鋼企沒有實(shí)力，而韓國、日本等一些國家鋼鐵行業(yè)集中度非常高。第三、國內(nèi)地方政府為保GDP使一些鋼鐵公司仍在生產(chǎn)，這種逐步放大的產(chǎn)能，對經(jīng)濟(jì)、對產(chǎn)業(yè)本身中長期都不利。

　　劉元瑞：鋼鐵行業(yè)是中游加工制造業(yè)，上游主要是礦石焦煤等行業(yè)，下游是建筑和機(jī)械行業(yè)。整體來看上游和下游比鋼鐵行業(yè)集中度很高，議價(jià)能力比鋼鐵行業(yè)較強(qiáng)，鋼鐵行業(yè)處于議價(jià)較弱的位置。從鋼廠角度出發(fā)，它所處的這種環(huán)境也很難做出快速調(diào)整，這不只是中國鋼鐵行業(yè)獨(dú)有的問題，國際鋼廠也沒有很高收益，這是一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)周期的問題。中國鋼企正在朝精細(xì)化發(fā)展，但產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)是個(gè)長期的過程。

　　程崠：隨著房地產(chǎn)開發(fā)率下降、制造業(yè)疲軟等，鋼鐵行業(yè)下游需求不景氣。行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表的惡化可能才剛剛起步，如果行業(yè)基本面的惡化深入向資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表蔓延，這將從本質(zhì)上推動(dòng)行業(yè)去產(chǎn)能化。

　　證券時(shí)報(bào)記者：國內(nèi)鋼鐵行業(yè)未來會(huì)如何?

　　張宏波：國內(nèi)很多鋼企已開始減產(chǎn)。8月中采鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為36.5%，創(chuàng)2009年以來新低，而今年8月我國制造業(yè)PMI指數(shù)為49.2%，遠(yuǎn)低于制造業(yè)平均水平，下游需求不旺格局在短時(shí)間內(nèi)很難改變。中國地方政府去主導(dǎo)一個(gè)夕陽性產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不僅不利于鋼鐵行業(yè)發(fā)展，還會(huì)將整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)規(guī)劃打亂。

　　劉元瑞：市場化重組是國內(nèi)鋼鐵行業(yè)發(fā)展的最終選擇，鋼鐵行業(yè)是很充分競爭的行業(yè)，雖然國企性質(zhì)會(huì)導(dǎo)致去產(chǎn)能速度減慢，但國外鋼廠也有相似情況。鋼鐵行業(yè)集中度提高的過程是一個(gè)行業(yè)盈利下行的階段，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)過了量價(jià)提升階段，未來的盈利彈性來自于價(jià)格波動(dòng)，鋼鐵行業(yè)進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定盈利階段或許要到去產(chǎn)能后半階段。而產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能是一個(gè)復(fù)雜曲折的過程，預(yù)計(jì)需要2到3年左右時(shí)間消化。

　　程崠：至少今年仍看不到轉(zhuǎn)暖跡象，但隨著發(fā)改委對基建項(xiàng)目的密集批復(fù)，以及相關(guān)配套措施的出臺(tái)，行業(yè)下行過程中可能會(huì)出現(xiàn)一些小反彈。但鋼鐵行業(yè)整體好轉(zhuǎn)概率較小。

　　脈沖行情難獲超額收益